第三章第二節(jié)：公司型基金、合伙型基金與信托（契約）型基金

源于創(chuàng)業(yè)投資。

1946年成立的美國研究與發(fā)展公司（ARD），被公認(rèn)為是全

球第一家以公司形式運(yùn)作的創(chuàng)業(yè)投資基金，從此股權(quán)投資開始基

金化運(yùn)作。

1958年，美國《小企業(yè)投資法》的頒布是股權(quán)投資基金發(fā)展

的里程碑。美國小企業(yè)管理局設(shè)立“小企業(yè)投資公司計劃”。

源于創(chuàng)業(yè)投資。

1946年成立的美國研究與發(fā)展公司（ARD），被公認(rèn)為是全

球第一家以公司形式運(yùn)作的創(chuàng)業(yè)投資基金，從此股權(quán)投資開始基

金化運(yùn)作。

1958年，美國《小企業(yè)投資法》的頒布是股權(quán)投資基金發(fā)展

的里程碑。美國小企業(yè)管理局設(shè)立“小企業(yè)投資公司計劃”。

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考點(diǎn)1:公司型基金
(一)概念
公司型股權(quán)投資基金采用公司的組織形式，投資者是公司股東，依法享有股東權(quán)利，并以其投資額為限對公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。公司型基金管理人可自行或委托專業(yè)基金管理人進(jìn)行基金管理。公司型基金是企業(yè)法人實體，依據(jù)公司章程運(yùn)營。我國，公司型基金采取有限責(zé)任公司或股份有限公司的形式。

(二)參與主體
公司型基金的參與主體:投資者和基金管理人。
投資者:既是基金份額持有者又是公司股東，按照公司章程行使相應(yīng)權(quán)利、承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)和責(zé)任。從投資者權(quán)利的角度看，投資者作為公司的股東，可通過股東大會(股東會)和董事會(執(zhí)行董事)委任并監(jiān)督基金管人。
管理人:可自行或委托專業(yè)基金管理人進(jìn)行基金管理。

(三)公司型基金的特點(diǎn)
(1)公司有著更完整的組織結(jié)構(gòu)和更規(guī)范的管理系統(tǒng)，可以有效降低運(yùn)作風(fēng)險。
(2)公司型基金是獨(dú)立的企業(yè)法人，可以通過借款來籌集資金。
(3)公司的有限責(zé)任，意味著全體股東承擔(dān)有限責(zé)任。具體而言:公司以全部資產(chǎn)承擔(dān)責(zé)任，有限責(zé)任公司股東以認(rèn)繳的出資額為限，股份有限公司股東以其認(rèn)購的股份為限。

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考點(diǎn)2:合伙型基金
(一)概念
合伙型股權(quán)投資基金采用有限合伙企業(yè)的組織形式，依據(jù)合伙協(xié)議運(yùn)營，投資者作為合伙人參與投資，依法享有合伙企業(yè)財產(chǎn)權(quán)，由普通合伙人對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，由基金管理人具體負(fù)責(zé)投資運(yùn)作。
合伙型基金不具有獨(dú)立的法人地位。

(二)參與主體
參與主體:普通合伙人、有限合伙人、基金管理人。
普通合伙人對基金(合伙企業(yè))債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對基金(合伙企業(yè))債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。普通合伙人可自行擔(dān)任基金管理人或者委托專業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任基金管理人，如果委托給管理機(jī)構(gòu)時，不得免除其責(zé)任。

(三)特點(diǎn)
(1)合伙型基金常以有限合伙形式設(shè)立，本質(zhì)是一種合伙關(guān)系。普通合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，對有限合伙企業(yè)的責(zé)任是執(zhí)行合伙事務(wù)。國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會團(tuán)體不得成為普通合伙人。

(2)有利于避免雙重納稅。有限合伙企業(yè)不是企業(yè)所得稅的納稅主體，而是由合伙人承擔(dān)納稅義務(wù)，有利于避免雙重征稅問題。

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考點(diǎn)3:信托(契約)型基金

(一)概念及參與主體
信托(契約)型股權(quán)投資基金是指通過訂立信托契約的形式設(shè)立，不具有獨(dú)立的法人地位。
參與主體:基金投資者、基金管理人及基金托管人。
基金投資者通過購買基金份額，享有基金投資收益。基金管理人依據(jù)基金合同負(fù)責(zé)基金的經(jīng)營和管理操作?；鹜泄苋素?fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行管理人的有關(guān)指令，辦理基金名下的資金往來。

(二)特點(diǎn)
(1)信托(契約)型基金本質(zhì)上是一種信托關(guān)系，運(yùn)作比較靈活。
(2)信托(契約)型基金不是企業(yè)所得稅的納稅主體，不需要繳納所得稅，只有基金投資者需要對取得的投資收益繳納所得稅，避免了雙重納稅。
(3)投資者以其出資為限對基金的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。